主持人劉偉杰：9月20日，五部委公布了《關于全面推開劃轉部分國有資本充實社?；鸸ぷ鞯耐ㄖ罚M一步加速國資劃轉社保落地。對此，本報從去年試點的成功經(jīng)驗、劃轉后社?；皤@取收益的方式分析，以及對A股市場的影響等方面，采訪了業(yè)內(nèi)專家，從不同角度進行深入解讀和分析。

　　本報記者 杜雨萌

　　距離2017年11月份國務院印發(fā)的《劃轉部分國有資本充實社?；饘嵤┓桨浮?以下簡稱“《方案》”)已過去一年零十個月，通過近兩年時間的試點，中央和地方劃轉部分國有資本充實社?；鹫嫱崎_。

　　根據(jù)9月20日五部委發(fā)布的《關于全面推開劃轉部分國有資本充實社?；鸸ぷ鞯耐ㄖ?以下簡稱“《通知》”)提出，未來15個月，納入劃轉范圍的中央企業(yè)和地方國企將基本完成國資劃轉社保工作。具體來看，中央層面，具備條件的企業(yè)于2019年年底前基本完成，確有難度的企業(yè)可于2020年年底前完成，中央行政事業(yè)單位所辦企業(yè)待集中統(tǒng)一監(jiān)管改革完成后予以劃轉;地方層面，于2020年底前基本完成劃轉工作。

　　國資劃轉社保加速落地

　　近幾年來，社保基金的可持續(xù)性受到廣泛關注。為了彌補企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金缺口，監(jiān)管層做出了一系列應對措施，其中就包括劃轉部分國有資本充實社?；稹?/p>

　　根據(jù)《方案》提出，將中央企業(yè)和地方國有企業(yè)及國有控股大中型企業(yè)、金融機構納入劃轉范圍。公益類企業(yè)、文化企業(yè)、政策性和開發(fā)性金融機構以及國務院另有規(guī)定的除外。劃轉比例統(tǒng)一為企業(yè)國有股權的10%。

　　中國企業(yè)聯(lián)合研究部研究員劉興國在接受《證券日報》記者采訪時表示，通過全面劃轉國有股權充實社保基金，不僅可以有效緩解社?；鹬Ц秹毫?，而且還有可能實現(xiàn)社?；疠^大收支盈余，為進一步降低社保征繳比例創(chuàng)造條件。

　　從目前國資劃轉社保的情況來看，僅在2018年，中央層面就分兩批進行劃轉，包括18家中央管理企業(yè)和6家中央金融機構。

　　具體來看，2018年3月份國資委宣布，在中國聯(lián)通、中國有色、中農(nóng)發(fā)三家企業(yè)開展首批股權劃轉試點。同年11月份，國資委又選擇了中國華能等15家企業(yè)開展第二批劃轉工作。加上近期將實施劃轉的35家中央管理企業(yè)，國務院國資委新聞發(fā)言人彭華崗表示，53家央企劃轉社保總額將達到6038億元。

　　另外，從財政部方面來看，目前已有12家中央金融機構實施了劃轉工作。

　　中金公司市場策略分析師王慧曾表示，結合去年10月份國務院首次公開的國有資產(chǎn)“家底”情況，據(jù)測算，每劃轉3.8個百分點的國有資本即可支持企業(yè)基本養(yǎng)老保險的繳存比例下調(diào)1個百分點。

　　王慧認為，隨著社保基金規(guī)模和影響力的壯大，社?；饘⒊蔀槲覈Y本市場最大、最專業(yè)、最穩(wěn)定的長期投資者，有助于資本市場的健康發(fā)展。

　　重點關注實施細則

　　雖然此前的國資劃轉試點工作取得了一定的成效，但由于劃轉涉及面廣、企業(yè)情況復雜，實施中仍會遇到一些需要進一步明確和規(guī)范的事項。在此背景下，《關于劃轉部分國有資本充實社?；鹩嘘P事項的操作辦法》(下稱《操作辦法》)作為實施細則附件，與本次《通知》一同發(fā)布。

　　《操作辦法》主要包括六方面內(nèi)容：一是關于劃轉范圍和劃轉對象的確定。明確了相關企業(yè)的界定標準，規(guī)范了國有資本投資運營公司等企業(yè)的劃轉操作;二是關于多元持股企業(yè)的劃轉方式。明確了多元持股企業(yè)牽頭實施單位的確定以及具體劃轉程序;三是關于劃轉工作辦理。明確了國有產(chǎn)權變更登記完成時限、劃轉基準日確定、受限國有股權劃轉和承接主體入賬標準等;四是關于劃轉國有資本的管理。明確了承接主體與原國有股東責權利關系、劃轉國有資本現(xiàn)金收益投資范圍、承接主體管理費用等具體問題;五是關于稅費處理。明確在國有股權劃轉和接收過程中，免征印花稅、過戶費等稅費，并規(guī)定了所得稅處理方式;六是明確了劃轉工作如何與原國有股轉(減)持政策銜接等。

　　劉興國認為，隨著《通知》的落地，預計下一步的工作重點將圍繞為國有股權順利劃轉創(chuàng)造條件、制定具體實施落實方案展開，包括明晰劃轉對象的股權、解決擬劃轉股權的抵押質(zhì)押凍結等問題，以及由劃轉工作牽頭股東加快協(xié)調(diào)各方按持股比例制定具體劃轉方案。

　　國信證券高級研究員張立超在接受《證券日報》記者采訪時表示，由于國有資本劃轉社?；鹗且豁椣到y(tǒng)性工程，涉及國資國企、社會保障、資本市場、收入分配等多個領域，建議應制定更為長期的投資方案和發(fā)展規(guī)劃，建立更為穩(wěn)定的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、運作方式和退出機制，逐步培育國有資本承接主體真正成為長期價值投資的引領者，增強資本市場的政策適應性，進一步推動國有資本、社?；鸷唾Y本市場的深度協(xié)同發(fā)展。